Análisis Económico Financiero de Mediaset España
Liquidez en Balance
Mediaset España presenta unos niveles holgados de liquidez. Con un coeficiente corriente medio de 1,40, la empresa puede cubrir con comodidad los vencimientos del pasivo circulante.
Los niveles de efectivo en balance no son tan elevados como sería deseable pero se encuentran en niveles aceptables.
Además, la compañía cuenta con un exceso de efectivo de 0,22 € por acción que puede ser devuelto en cualquier momento al accionista vía dividendo o recompra de acciones. Alternativamente, la empresa podría usar este exceso de caja para la compra de otro negocio, empresa o activo que aumente el valor para el accionista. Por todo ello, cuando calculemos el valor intrínseco de Mediaset España añadiremos el exceso de caja al valor de la empresa. Por otro lado, también es destacable y positivo el notable crecimiento del exceso de caja por acción, situándose éste en un 41,8% anual compuesto en los últimos 5 años.
| 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018s1 | Media 5 años* |
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| Efectivo y equivalentes | 249,0M | 360,3M | 399,2M | 74,8M | 35,1M | 10,7M | 116,4M | 114,4M | 92,8M | 113,5M | 277,1M | 212,4M | 193,9M | 135,9M | 80,5M | |
| Total Deuda | 4,7M | 4,5M | 3,1M | 61,7M | 59,9M | 166,0M | 144,1M | 62,0M | 0,3M | 0,7M | 11,4M | 8,0M | 14,6M | 0,6M | 0,1M | |
| Ingresos Brutos | 770,3M | 931,1M | 997,5M | 1.082M | 981,9M | 654,1M | 851,3M | 1.009M | 886,6M | 824,6M | 928,3M | 971,1M | 992,0M | 995,6M | 994,9M | |
| Número de Acciones Netas | 246,6M | 246,6M | 245,2M | 245,2M | 243,6M | 243,5M | 403,3M | 400,4M | 400,4M | 400,4M | 401,3M | 326,9M | 317,2M | 336,7M | 327,2M | |
| Exceso de caja por acción | 0,96 € | 1,40 € | 1,57 € | 0,01 € | 0,00 € | 0,00 € | 0,00 € | 0,11 € | 0,21 € | 0,26 € | 0,64 € | 0,60 € | 0,53 € | 0,37 € | 0,22 € | 0,42 € |
| Activo corriente | 433,1M | 574,8M | 636,9M | 344,0M | 286,9M | 210,2M | 412,2M | 417,3M | 312,3M | 349,9M | 523,4M | 469,3M | 436,9M | 408,2M | 323,3M | |
| Pasivo corriente | 207,6M | 246,2M | 250,1M | 268,6M | 262,3M | 330,2M | 499,0M | 498,7M | 315,1M | 282,8M | 265,8M | 289,8M | 284,8M | 302,5M | 308,2M | |
| Coeficiente Corriente | 2,1 | 2,3 | 2,5 | 1,3 | 1,1 | 0,6 | 0,8 | 0,8 | 1,0 | 1,2 | 2,0 | 1,6 | 1,5 | 1,3 | 1,0 | 1,4 |
| Coeficiente de Caja | 1,2 | 1,5 | 1,6 | 0,3 | 0,1 | 0,0 | 0,2 | 0,2 | 0,3 | 0,4 | 1,0 | 0,7 | 0,7 | 0,4 | 0,3 | 0,5 |
Solvencia financiera
Mediaset España presenta un balance sólido gracias a su reducida o nula deuda. Esta característica es muy importante para una empresa y sus inversores, ya que le confiere seguridad a la hora de poder afrontar recesiones o crisis económicas. Por su parte, el apalancamiento financiero se encuentra en niveles saludables, confiriendo solidez al balance.
La cobertura de los pagos por intereses se encuentra en un buen nivel, ya que la empresa puede cubrir cómodamente hasta 187,00 veces (en términos medios) el pago de intereses anuales con su EBIT. Además, gracias a su elevado EBITDA y bajo nivel de deuda, la compañia sólo necesitaría 0,00 años (de media) para amortizar completamente su deuda con el EBITDA generado en caso de que decidiese hacerlo.
| 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018s1 | Media 5 años* |
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| Deuda Neta | -244,3M | -355,8M | -396,1M | -13,1M | 24,8M | 155,3M | 27,7M | -52,4M | -92,5M | -112,8M | -265,7M | -204,4M | -179,3M | -135,3M | -80,5M | |
| Patrimonio Neto | 478,1M | 571,1M | 599,0M | 662,5M | 461,5M | 291,6M | 1.376M | 1.426M | 1.421M | 1.431M | 1.189M | 1.070M | 983,3M | 900,1M | 827,2M | |
| Total Activos | 752,3M | 893,3M | 931,6M | 1.082M | 827,6M | 734,1M | 1.981M | 1.959M | 1.767M | 1.735M | 1.486M | 1.386M | 1.303M | 1.235M | 1.173M | |
| EBITDA | 443,3M | 574,3M | 609,2M | 678,0M | 573,8M | 289,4M | 368,2M | 407,1M | 275,1M | 260,0M | 357,4M | 426,6M | 447,9M | 450,4M | 425,5M | |
| EBIT | 277,6M | 413,3M | 439,6M | 485,3M | 386,9M | 122,8M | 219,4M | 164,5M | 48,8M | 70,2M | 144,8M | 205,2M | 224,4M | 245,3M | 238,4M | |
| Gasto por intereses | -2,0M | -1,5M | -1,6M | -4,9M | -7,7M | -5,2M | -3,9M | -4,2M | -8,7M | -4,1M | -2,9M | -2,0M | -1,3M | -0,9M | -1,2M | |
| Deuda Neta sobre Patrimonio Neto | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,1 | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Apalancamiento Financiero | 1,6 | 1,6 | 1,6 | 1,6 | 1,8 | 2,5 | 1,4 | 1,4 | 1,2 | 1,2 | 1,2 | 1,3 | 1,3 | 1,4 | 1,4 | 1,4 |
| Cobertura del interés** | 136,6 | 271,7 | 266,9 | 98,9 | 50,6 | 23,4 | 56,2 | 39,0 | 5,6 | 17,3 | 49,5 | 103,1 | 174,2 | 279,4 | 206,4 | 187,0 |
| Deuda Neta sobre EBITDA*** | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Riesgo de quiebra
Para medir el riesgo de quiebra que presenta Mediaset España utilizaremos uno de los indicadores más utilizados por los analistas de crédito, el ratio Altman Z-Score. Esta métrica desarrollada hace más de 40 años en la Universidad de Nueva York trata de predecir con antelación a su suceso la suspensión de pagos en base a una serie de ratios que relacionan el balance, la cuenta de resultados y el precio de mercado de la empresa.
De este modo, un nivel por encima de 2,9 (zona verde) nos indicaría que no existe riesgo inminente de quiebra. Mientras que un nivel por debajo de 1,2 (zona roja) indica alta probabilidad de problemas financieros.
Con un ratio Z-Score medio de 12,27 no parece haber riesgo de quiebra inminente.
| 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018s1 | Media 5 años* |
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| a) Fondo de Maniobra / Total Activo | 0,30 | 0,37 | 0,42 | 0,07 | 0,03 | -0,16 | -0,04 | -0,04 | 0,00 | 0,04 | 0,17 | 0,13 | 0,12 | 0,09 | 0,01 | |
| b) Resultados Acum. / Total Activo | 0,42 | 0,49 | 0,49 | 0,46 | 0,26 | 0,07 | 0,04 | 0,06 | 0,03 | 0,00 | 0,04 | 0,12 | 0,13 | 0,16 | 0,11 | |
| c) EBIT / Total Activo | 0,37 | 0,46 | 0,47 | 0,45 | 0,47 | 0,17 | 0,11 | 0,08 | 0,03 | 0,04 | 0,10 | 0,15 | 0,17 | 0,20 | 0,20 | |
| d) Capitalización / Total Pasivos | 15,18 | 15,73 | 15,28 | 8,21 | 3,50 | 5,48 | 6,07 | 3,47 | 6,11 | 11,34 | 15,16 | 11,98 | 12,11 | 9,44 | 5,15 | |
| Altman Z-Score | 21,8 | 23,6 | 23,5 | 13,6 | 7,8 | 6,0 | 7,0 | 4,1 | 6,7 | 12,4 | 17,8 | 14,8 | 15,1 | 12,3 | 7,2 | 12,3 |