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Análisis Económico Financiero de Corporación Financiera Alba

Liquidez en Balance

Corporación Financiera Alba presenta unos niveles holgados de liquidez. Con un coeficiente corriente medio de 26,58, la empresa puede cubrir con comodidad los vencimientos del pasivo circulante.

Los niveles de efectivo en su balance son bastante elevados, lo cual proporciona un colchón de seguridad para sortear imprevistos o crisis. Gracias a un coeficiente de caja medio de 18,76, no parece que vaya a tener problemas para afrontar el vencimiento de sus pasivos a corto plazo.

Además, la compañía cuenta con un exceso de efectivo de 5,38 € por acción que puede ser devuelto en cualquier momento al accionista vía dividendo o recompra de acciones. Alternativamente, la empresa podría usar este exceso de caja para la compra de otro negocio, empresa o activo que aumente el valor para el accionista. Por todo ello, cuando calculemos el valor intrínseco de Corporación Financiera Alba añadiremos el exceso de caja al valor de la empresa. Por otro lado, también es destacable y positivo el notable crecimiento del exceso de caja por acción, situándose éste en un 627,7% anual compuesto en los últimos 5 años.

200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018s1Media
5 años*
Efectivo y equivalentes9,6M69,9M261,5M53,5M205,6M312,7M230,7M329,5M388,2M604,8M494,7M299,9M470,2M912,5M502,7M
Total Deuda231,9M56,9M150,0M412,4M503,5M639,9M689,3M546,6M530,6M349,3M437,7M148,3M139,3M202,8M188,2M
Ingresos Brutos22,2M26,5M15,7M19,6M16,6M16,3M15,7M15,5M13,6M13,0M13,0M15,8M18,7M64,5M104,2M
Número de Acciones Netas66,8M66,2M64,2M63,6M60,4M60,0M58,6M57,7M58,2M58,2M58,2M58,2M58,2M58,3M58,3M
Exceso de caja por acción0,00 €0,19 €1,73 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €4,38 €0,98 €2,60 €5,68 €12,16 €5,38 €6,28 €
Activo corriente16,7M81,6M280,0M75,5M286,2M384,5M304,3M447,3M472,5M687,2M694,0M460,8M663,1M1.209M739,5M
Pasivo corriente251,2M79,7M171,3M448,7M271,8M318,9M621,6M308,2M219,1M281,3M440,2M13,1M15,3M39,1M47,2M
Coeficiente Corriente0,11,01,60,21,11,20,51,52,22,41,635,243,531,015,726,6
Coeficiente de Caja0,00,91,50,10,81,00,41,11,82,21,122,930,823,410,718,8
* Media ponderada que confiere más peso a los años más recientes en comparación con los más antiguos.

Solvencia financiera

Corporación Financiera Alba presenta un balance sólido gracias a su reducida o nula deuda. Esta característica es muy importante para una empresa y sus inversores, ya que le confiere seguridad a la hora de poder afrontar recesiones o crisis económicas. Por su parte, el apalancamiento financiero se encuentra en niveles saludables, confiriendo solidez al balance.

La cobertura de los pagos por intereses se encuentra en un buen nivel, ya que la empresa puede cubrir cómodamente hasta 47,94 veces (en términos medios) el pago de intereses anuales con su EBIT. Por otro lado, según nos indica el ratio de deuda sobre EBITDA, la compañia podría amortizar completamente su deuda en 4,50 años (de media) con el EBITDA generado si así lo decidiese.

200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018s1Media
5 años*
Deuda Neta222,3M-13,0M-111,5M358,9M298,0M327,2M458,6M217,2M142,4M-255,4M-57,0M-151,6M-330,9M-709,7M-314,5M
Patrimonio Neto1.192M2.126M2.382M2.825M2.599M2.788M2.949M2.863M2.765M2.952M3.077M3.313M3.621M3.996M4.029M
Total Activos1.468M2.229M2.596M3.324M3.134M3.471M3.698M3.465M3.347M3.343M3.548M3.492M3.800M4.276M4.293M
EBITDA1,0M-1,5M-19,0M-2,8M-0,3M-0,6M-1,5M-1,6M-5,6M-7,4M-6,8M-5,0M-4,4M2,9M17,6M
EBIT-0,2M-2,7M-19,8M-5,4M-17,5M-19,8M-2,4M-11,6M-13,6M105,6M28,0M181,4M190,2M341,7M-18,4M
Gasto por intereses-8,8M-4,4M-5,3M-18,7M-20,3M-20,9M-23,4M-28,1M-17,5M-6,7M-5,1M-1,6M-2,7M-5,4M-9,6M
Deuda Neta sobre Patrimonio Neto0,20,00,00,10,10,10,20,10,10,00,00,00,00,00,00,0
Apalancamiento Financiero1,21,01,11,21,21,21,31,21,21,11,21,11,01,11,11,1
Cobertura del interés**0,00,00,00,00,00,00,00,00,015,85,5115,371,063,60,047,9
Deuda Neta sobre EBITDA***216,710,010,010,010,010,010,010,010,010,010,010,010,00,00,04,5
* Media ponderada que confiere más peso a los años más recientes en comparación con los más antiguos.
** Con el fin de facilitar la representación gráfica, el nivel de cobertura del interés está truncado a 100 cuando sobrepasa este nivel.
*** Con el fin de facilitar la representación gráfica, al nivel de Deuda sobre EBITDA se le asigna un valor de 10 cuando el ratio es negativo.

Riesgo de quiebra

Para medir el riesgo de quiebra que presenta Corporación Financiera Alba utilizaremos uno de los indicadores más utilizados por los analistas de crédito, el ratio Altman Z-Score. Esta métrica desarrollada hace más de 40 años en la Universidad de Nueva York trata de predecir con antelación a su suceso la suspensión de pagos en base a una serie de ratios que relacionan el balance, la cuenta de resultados y el precio de mercado de la empresa.

De este modo, un nivel por encima de 2,9 (zona verde) nos indicaría que no existe riesgo inminente de quiebra. Mientras que un nivel por debajo de 1,2 (zona roja) indica alta probabilidad de problemas financieros.

Con un ratio Z-Score medio de 12,96 no parece haber riesgo de quiebra inminente.

200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018s1Media
5 años*
a) Fondo de Maniobra / Total Activo-0,160,000,04-0,110,000,02-0,090,040,080,120,070,130,170,270,16
b) Resultados Acum. / Total Activo0,740,680,920,860,120,110,110,12-0,090,070,070,080,110,110,02
c) EBIT / Total Activo0,000,00-0,010,00-0,01-0,010,000,000,000,030,010,050,050,080,00
d) Capitalización / Total Pasivos7,8127,2516,105,042,953,283,443,223,336,165,6910,6214,1910,3910,58
Altman Z-Score9,630,820,17,33,53,93,44,03,77,76,712,616,713,612,213,0
* Media ponderada que confiere más peso a los años más recientes en comparación con los más antiguos.
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