Análisis Económico Financiero de Bodegas Riojanas

Liquidez en Balance

Bodegas Riojanas presenta unos niveles holgados de liquidez. Con un coeficiente corriente medio de 2,00, la empresa puede cubrir con comodidad los vencimientos del pasivo circulante.

Los niveles de efectivo en balance parecen demasiado reducidos para poder afrontar el vencimiento del pasivo circulante. Convendría investigar si este hecho es típico de la industria en la que opera la empresa o si se trata de un caso específico, y en caso de ser así, investigar la naturaleza de un ratio tan bajo.

2004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019Media
5 años*
Efectivo y equivalentes0,1M0,0M0,1M0,1M0,1M0,1M0,2M0,1M0,2M0,1M0,1M0,1M0,1M0,1M0,0M0,1M
Total Deuda24,1M19,5M22,9M22,2M21,8M22,5M23,1M22,0M21,5M20,5M20,2M21,7M25,3M23,2M21,3M21,3M
Ingresos Brutos16,0M16,7M16,7M17,3M15,0M13,6M15,6M16,6M17,2M17,4M17,4M18,0M18,9M22,3M19,5M20,7M
Número de Acciones Netas5,4M5,4M5,4M5,4M5,4M5,4M5,4M5,4M5,4M5,3M5,3M5,3M5,3M5,3M5,2M5,1M
Exceso de caja por acción0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €0,00 €-
Activo corriente38,2M39,3M39,6M38,4M38,0M38,1M39,8M39,5M40,1M39,9M40,5M40,9M40,9M35,4M33,7M32,7M
Pasivo corriente26,1M24,5M27,5M26,2M24,3M21,3M20,9M20,4M20,1M20,1M21,6M16,9M17,0M16,4M18,0M19,7M
Coeficiente Corriente1,51,61,41,51,61,81,91,92,02,01,92,42,42,21,91,72,0
Coeficiente de Caja0,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,0
* Media ponderada que confiere más peso a los años más recientes en comparación con los más antiguos.

Solvencia financiera

El nivel de deuda de Bodegas Riojanas es algo elevado aunque se encuentra en niveles aceptables. Sería interesante compararlo con otras empresas de la industria para hacernos una idea de si este nivel es excesivo o común en la industria. Por su parte, el apalancamiento financiero se encuentra en niveles saludables, confiriendo solidez al balance.

La cobertura de los pagos por intereses se encuentra en unos niveles excesivamente bajos, con su EBIT solo alcanza para cubrir 1,70 veces (en términos medios) el pago de intereses anuales. Este nivel podría ser insuficiente asumiendo los niveles actuales de EBIT o ante una ligera caída de los resultados. Por otro lado, debido al reducido EBITDA y elevado nivel de deuda, la compañia necesitaría al menos 18,16 años (de media) para amortizar completamente su deuda utilizando el EBITDA generado.

2004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019Media
5 años*
Deuda Neta23,9M19,5M22,8M22,1M21,7M22,4M22,9M21,9M21,3M20,4M20,1M21,6M25,2M23,1M21,2M21,2M
Patrimonio Neto21,8M24,6M24,1M24,5M24,4M24,5M24,7M24,7M24,8M24,9M25,1M25,6M23,8M20,8M19,9M19,9M
Total Activos52,6M54,5M55,0M54,3M53,1M52,3M53,7M52,9M53,0M52,4M53,8M56,7M58,1M53,2M51,7M50,1M
EBITDA3,4M3,0M3,4M4,1M3,4M2,9M2,7M3,1M3,2M3,2M3,1M3,0M3,0M2,0M0,5M2,1M
EBIT2,4M1,9M2,3M2,9M2,2M1,6M1,6M1,9M2,0M2,0M2,0M1,9M1,8M0,8M-0,7M0,8M
Gasto por intereses-0,8M-0,7M-0,7M-1,0M-1,1M-0,8M-0,7M-1,0M-1,1M-1,0M-1,0M-0,7M-0,5M-0,5M-0,4M-0,4M
Deuda Neta sobre Patrimonio Neto1,10,80,90,90,90,90,90,90,90,80,80,81,11,11,11,11,1
Apalancamiento Financiero2,42,22,32,22,22,12,22,12,12,12,12,22,42,62,62,52,5
Cobertura del interés**3,22,73,22,91,92,12,31,91,92,02,02,63,51,80,01,91,7
Deuda Neta sobre EBITDA***7,06,56,75,46,37,88,57,16,76,46,47,38,311,343,310,318,2
* Media ponderada que confiere más peso a los años más recientes en comparación con los más antiguos.
** Con el fin de facilitar la representación gráfica, el nivel de cobertura del interés está truncado a 100 cuando sobrepasa este nivel.
*** Con el fin de facilitar la representación gráfica, al nivel de Deuda sobre EBITDA se le asigna un valor de 10 cuando el ratio es negativo.

Riesgo de quiebra

Para medir el riesgo de quiebra que presenta Bodegas Riojanas utilizaremos uno de los indicadores más utilizados por los analistas de crédito, el ratio Altman Z-Score. Esta métrica desarrollada hace más de 40 años en la Universidad de Nueva York trata de predecir con antelación a su suceso la suspensión de pagos en base a una serie de ratios que relacionan el balance, la cuenta de resultados y el precio de mercado de la empresa.

De este modo, un nivel por encima de 2,9 (zona verde) nos indicaría que no existe riesgo inminente de quiebra. Mientras que un nivel por debajo de 1,2 (zona roja) indica alta probabilidad de problemas financieros.

Con un ratio Z-Score medio de 3,03 no parece haber riesgo de quiebra inminente.

2004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019Media
5 años*
a) Fondo de Maniobra / Total Activo0,230,270,220,230,260,320,350,360,380,380,350,420,410,360,300,26
b) Resultados Acum. / Total Activo0,340,390,380,400,020,010,010,010,010,020,020,020,020,01-0,010,01
c) EBIT / Total Activo0,050,040,040,050,040,030,030,040,040,040,040,030,030,02-0,010,02
d) Capitalización / Total Pasivos1,641,731,591,611,511,410,870,900,881,050,830,680,670,940,870,53
Altman Z-Score4,75,14,64,83,63,83,53,63,73,93,53,83,73,52,82,43,0
* Media ponderada que confiere más peso a los años más recientes en comparación con los más antiguos.
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